A correlação de 90 dias entre Bitcoin e ouro subiu ao maior nível em quase seis anos. O movimento ocorreu após alta dos juros dos Treasuries e ampliação das compras de títulos de longo prazo. Mercado vê BTC como proteção.

O Bitcoin voltou a se mover de forma mais parecida com o ouro durante a recente pressão no mercado de títulos públicos dos Estados Unidos. A correlação de 90 dias entre o BTC e o metal precioso atingiu o maior nível em quase seis anos, um sinal de que parte do mercado passou a enxergar a criptomoeda como uma proteção contra riscos de desvalorização das moedas tradicionais.

O movimento de aproximação ocorreu após a alta dos juros dos Treasuries mais longos e a decisão do secretário do Tesouro, Scott Bessent, de ampliar as compras de títulos de longo prazo. Na semana seguinte a esses eventos, o Bitcoin subiu 22,4%, sua maior alta semanal desde março de 2024, enquanto o ouro avançou cerca de 5% e as ações recuaram, segundo relatório da empresa que acompanhou os dados.

“Quando as coisas ficam sérias e as forças macroeconômicas são fortes, os investidores discriminam cada vez menos entre Bitcoin e ouro ao navegar pelos riscos crescentes de desvalorização monetária”, afirmou André Dragosch, diretor de pesquisa na Europa, no relatório.

“Nesses cenários, o Bitcoin recentemente começou a parecer uma versão amplificada do ouro.”

A última leitura comparável de correlação havia acontecido em 2020, durante a resposta de governos e bancos centrais à crise da Covid-19, marcada por forte estímulo fiscal e monetário. Em paralelo, o Bitcoin encerrou agosto com correlação negativa com o índice DXY, que mede o dólar contra uma cesta de moedas globais, indicando que a fraqueza do dólar tende a favorecer tanto o BTC quanto o ouro.

O debate sobre se o Bitcoin é um ativo de tecnologia ou uma reserva de valor alternativa foi reacendido pelo rali de agosto. A Glassnode apontou que a correlação de 30 dias do BTC com o S&P 500 caiu para perto de zero durante o rali, enquanto as ações americanas ficaram praticamente estáveis. Ainda assim, a própria Glassnode advertiu que esses episódios de descolamento costumam ser curtos e podem representar momentos pontuais de exaustão do mercado, não necessariamente uma mudança estrutural no comportamento do ativo.

Eric Balchunas, analista sênior de ETFs, observou que, nos últimos seis meses, o Bitcoin mostrou correlação menor com ações americanas do que o ouro, empresas de menor porte, mercados emergentes e até Treasuries, o que complica a leitura de que o BTC seria apenas uma versão do Nasdaq.

O rali levou o Bitcoin a romper os US$ 80.000 no fim de agosto, com alta mensal de cerca de 25%, antes de ceder parte dos ganhos e recuar para a região de US$ 76.000; no momento citado pelos analistas, o BTC foi negociado perto de US$ 77.600. A Glassnode identificou concentração de moedas de investidores de longo prazo entre US$ 83.000 e US$ 86.000, faixa que pode atuar como resistência, e um principal piso de acumulação entre US$ 62.000 e US$ 65.000.

Outro indicador relevante foi a parcela da oferta de Bitcoin em lucro: no fim de agosto, com o BTC próximo de US$ 78.000, cerca de 68% da oferta estava no lucro, contra 65% quando o preço esteve em patamar semelhante em maio. Além disso, os ETFs à vista de Bitcoin nos Estados Unidos chegaram a receber, em média, US$ 290 milhões por dia no auge do rali, com volume diário negociado nos fundos próximo de US$ 3 bilhões.

A leitura geral dos analistas foi que o Bitcoin ganhou força como ativo sensível a liquidez, dólar e risco fiscal, aproximando‑se do ouro em momentos de estresse no mercado de títulos. A principal questão agora passou a ser se essa maior correlação com o ouro se converterá em uma mudança duradoura no comportamento do BTC, ou se ele voltará a se mover junto com ativos de risco assim que a pressão sobre os juros diminuir. Para investidores, a recomendação prática é acompanhar zonas de resistência e suporte identificadas, além dos fluxos de ETFs e dos sinais vindos do mercado de títulos, sem assumir que o atual padrão será permanente.

Fonte: Portal do Bitcoin