A Nvidia (NASDAQ: NVDA) superou seus pares e assumiu a posição de ação de tecnologia de megacapitalização mais subponderada no segundo trimestre de 2025, segundo análise da Morgan Stanley (NYSE: MS) baseada nos registros 13F.

Conteúdo

Big techs seguem pressionadas Nvidia perde espaço em portfólios ativos Desempenho das demais big techs Implicações

A diferença entre a participação institucional da fabricante de chips e sua ponderação no S&P 500 cresceu 92 pontos-base no trimestre, chegando a -2,41% — a maior subponderação entre as big techs. Nos últimos 16 anos, apenas a Microsoft (NASDAQ: MSFT), no segundo trimestre de 2024, registrou uma subponderação mais acentuada.

Big techs seguem pressionadas

O grupo mais amplo de ações de tecnologia de megacapitalização, incluindo Microsoft, Apple (NASDAQ: AAPL), Amazon (NASDAQ: AMZN), Alphabet (NASDAQ: GOOGL) e Meta (NASDAQ: META), também permanece subponderado frente ao índice.

De acordo com a Morgan Stanley, “as ações de tecnologia de megacapitalização estão mais subponderadas em relação ao S&P 500 ao final do 2º trimestre do que em qualquer momento dos últimos 16 anos”. A diferença média do grupo ampliou-se para -140 pontos-base, contra -116 no trimestre anterior.

Em contrapartida, o restante do setor de tecnologia de grande capitalização terminou o trimestre ligeiramente sobreponderado em +15 pontos-base.

Nvidia perde espaço em portfólios ativos

A concentração média da Nvidia em portfólios ativos caiu para 4,20%, ante 4,88% no trimestre anterior, mesmo com seu peso no S&P 500 subindo para 7,37%. Foi a queda mais forte no posicionamento entre os semicondutores de grande porte.

Apesar da cautela dos investidores, os analistas reforçam que a demanda por computação segue excepcionalmente forte, sem sinais de desaceleração. “Embora o entusiasmo com a liderança da Nvidia em IA permaneça elevado, o posicionamento é limitado pela volatilidade associada à dinâmica geopolítica”, destacou a equipe liderada por Erik W. Woodring.

Desempenho das demais big techs

Microsoft: segue com propriedade institucional mais de 200 pontos-base abaixo de sua ponderação no S&P 500.
Apple: reduziu sua subponderação para -1,66%, de -2,06% no trimestre anterior.
Publicidade
Amazon e Alphabet: continuam subponderadas.
Meta: passou a território de subponderação pela primeira vez desde 2021.

Implicações

Historicamente, a baixa propriedade ativa em relação ao índice tem se correlacionado a desempenhos futuros mais fortes, segundo a Morgan Stanley. Em outras palavras, quando as ações estão significativamente subponderadas em portfólios institucionais, tendem a registrar uma atração técnica de alta posteriormente.

Mesmo subponderada, a Nvidia mantém papel central no ciclo atual de investimentos em inteligência artificial, consolidando-se como ativo-chave da era da IA.