As ações da Intel recuaram cerca de 3,5% no pré-mercado nesta segunda-feira após a empresa protocolar uma oferta de ações ordinárias. O tamanho da operação ainda não foi divulgado, mas o anúncio levantou preocupações entre os investidores sobre uma possível diluição da participação dos acionistas.

A reação ocorre em um momento delicado para as finanças da companhia. A Intel elevou sua previsão de investimentos (capex) para 2026 de US$ 18 bilhões para US$ 20 bilhões, enquanto mantém aproximadamente US$ 50,5 bilhões em dívidas, contra US$ 29,7 bilhões em caixa e investimentos. O cenário aumenta a preocupação sobre como a empresa pretende financiar seus projetos de expansão.

A possível emissão de novas ações também chama atenção porque a Intel vem investindo pesado na expansão de sua capacidade de fabricação de chips e na disputa pelo mercado de fundição de semicondutores. Caso a oferta seja significativa, os acionistas atuais poderão ter sua participação proporcional na empresa reduzida.

Os analistas também estão divididos em relação às perspectivas da companhia. O preço-alvo médio do mercado está próximo de US$ 112, enquanto a Rosenblatt mantém recomendação de venda e preço-alvo de apenas US$ 65, refletindo o ceticismo sobre a capacidade da Intel de executar seus planos de expansão e melhorar seus resultados sem aumentar a pressão sobre o balanço.

O movimento negativo parece estar ligado principalmente à notícia específica da empresa. No mesmo período, o S&P 500 operava praticamente estável, enquanto o Nasdaq apresentava leve alta. Isso indica que a queda da Intel não está sendo provocada por uma aversão generalizada ao mercado.

Além disso, investidores vêm demonstrando maior cautela com ações de semicondutores ligadas à inteligência artificial, em meio a uma rotação parcial de recursos para empresas de software e outros segmentos do mercado.

Por enquanto, o principal ponto de atenção é o tamanho e o objetivo da nova oferta. Enquanto a Intel não divulgar mais detalhes sobre a operação, a possibilidade de diluição, combinada com o elevado nível de investimentos e o endividamento da companhia, deve continuar pressionando as ações.