Subiu de US$ 64 mil para cerca de US$ 80 mil, reacendendo a dúvida entre um repique e uma tendência sustentável. Para Pedro Fontes, dois gráficos mostram exaustão de vendedores e recuperação diante das médias de custo.

O Bitcoin já saltou mais de 25% desde a mínima recente, saindo da faixa de US$ 64 mil em meados de agosto para em torno de US$ 80 mil. Essa recuperação reacendeu uma pergunta prática para investidores: trata‑se apenas de um repique depois de uma forte queda ou do início de um novo ciclo de alta?

Para Pedro Fontes, analista de research do Mercado Bitcoin, dois gráficos ajudam a explicar por que o mercado voltou a ganhar força: a exaustão dos vendedores e a recuperação do preço em relação a médias de custo relevantes para investidores. A leitura é de que o Bitcoin deixou para trás uma fase de pressão intensa, mas ainda precisa confirmar demanda para sustentar a virada.

O BTC começou agosto em queda, rompendo suportes relevantes e chegando a ficar abaixo de regiões importantes de preço médio. Esse tipo de movimento costuma indicar que parte dos investidores recentes entrou no prejuízo e passou a vender para reduzir perdas. A virada aconteceu quando o mercado voltou a absorver essa pressão vendedora e retomou níveis técnicos acompanhados por traders e investidores de curto prazo.

O primeiro gráfico citado por Fontes, o Índice de Exaustão do Vendedor, mostra que o mercado passou por uma fase de capitulação ou cansaço dos vendedores: a oferta de quem queria sair começou a perder força. Na prática, isso ajuda a explicar por que o Bitcoin encontrou suporte depois da queda e conseguiu reagir com força.

Além da leitura técnica, o analista destaca fatores macroeconômicos como impulso adicional. Um dos gatilhos veio dos Estados Unidos, quando o secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou que o governo dobraria o volume de recompras de títulos longos, de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões por operação, a partir de 9 de setembro. O mercado interpretou a medida como uma tentativa de aliviar os juros longos e reduzir o custo de refinanciamento da dívida americana, o que contribuiu para quedas nos rendimentos dos títulos, perda de força do dólar e reação em ativos como Bitcoin e Ethereum.

No mesmo período em que o Bitcoin subiu cerca de 25%, o Ethereum avançou mais de 40%, Hyperliquid subiu 44% e Solana ganhou quase 38%. Fontes também ressalta que o Bitcoin resistiu a notícias geopolíticas que, em outros momentos, poderiam ter provocado aversão ao risco, citando ataques dos Estados Unidos contra instalações no Irã — um episódio que o mercado avaliou como localizado, sem escalada imediata em commodities como o petróleo.

O segundo gráfico destacado mostra o comportamento do preço do Bitcoin em relação a uma região de custo médio acompanhada pelo mercado. Quando o BTC volta a negociar acima dessa média, parte dos investidores que estavam no prejuízo retorna ao lucro, reduzindo a pressão de venda e criando uma base para retomada. O gráfico semanal compara o movimento atual com o começo do mercado de alta no ciclo anterior, evidenciando rupturas de zonas que no passado marcaram mudanças relevantes de tendência.

Mesmo com sinais técnicos mais construtivos do que há algumas semanas, o analista evita tratar a alta como uma virada definitiva. Uma reversão mais consistente dependerá da capacidade do Bitcoin de atrair e manter demanda. Entre os sinais que confirmariam a leitura positiva estão a manutenção do BTC acima da região de US$ 70 mil a US$ 71 mil, a continuidade das entradas em ETFs e novas medidas do Tesouro dos EUA que reforcem a queda dos juros longos.

Se os ETFs voltarem a registrar saídas e o Bitcoin perder a faixa entre US$ 70 mil e US$ 71 mil sem recuperação rápida, o rali recente poderá ser interpretado como apenas uma recuperação dentro de uma tendência ainda indefinida. Para investidores conservadores, a recomendação de Fontes é esperar confirmação antes de aumentar exposição. Para perfis moderados e arrojados, a leitura é de que a janela começa a melhorar, desde que o tamanho da posição respeite a volatilidade do mercado.

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