Análises mostram déficit bilionário para transformar operações em centros de computação. IREN, Riot Platforms e HIVE Digital enfrentam juros mais altos e avaliação mais rígida dos credores.

A indústria de mineração de Bitcoin precisa de aproximadamente US$ 50 bilhões para concluir os projetos planejados de infraestrutura de inteligência artificial, segundo estimativas divulgadas em análises recentes. Empresas como IREN, Riot Platforms e HIVE Digital aparecem entre as que enfrentam déficits de financiamento relevantes enquanto ajustam operações para incluir computação de alto desempenho.

Mineradores que se expandem para IA e data centers estão encarando taxas de empréstimo muito distintas, à medida que credores passam a avaliar com mais rigor a viabilidade de grandes projetos. Além do custo dos equipamentos de computação, as empresas precisam levantar capital para construir instalações e garantir infraestrutura de energia que permita cumprir contratos com clientes de IA.

“[Os] grandes credores se tornaram mais seletivos em relação a empréstimos para data centers, e as decisões dependem cada vez mais do cliente, do contrato e do caminho até a conclusão”.

Os exemplos mostram como os custos podem variar mesmo dentro da mesma empresa. A IREN garantiu um pacote de financiamento de US$ 3,65 bilhões para GPUs em junho, a uma taxa de juros combinada de 6%, e depois obteve outro acordo de US$ 2,4 bilhões em agosto, a uma taxa fixa de 9%. Como os acordos cobrem projetos diferentes, eles não são diretamente comparáveis, mas demonstram a amplitude dos custos de financiamento.

Além dos juros, acordos podem incluir estruturas que afetam acionistas. Em um caso envolvendo a Cipher Digital, o Google concordou em garantir US$ 1,4 bilhão em obrigações de leasing em troca de warrants que representam 5,4% do patrimônio da Cipher, sujeitos a determinados ajustes — um tipo de operação que pode diluir acionistas existentes caso os warrants sejam exercidos.

As necessidades de capital seguem elevadas. Uma análise de junho de 2026 estimou que mineradoras de capital aberto precisavam de cerca de US$ 50 bilhões para concluir projetos de IA, incluindo um déficit de financiamento de US$ 21,1 bilhões apenas na IREN. A Riot Platforms e a HIVE Digital têm necessidades estimadas em US$ 7,2 bilhões e US$ 4,6 bilhões, respectivamente. Dados anteriores indicaram que, no auge do mercado em outubro passado, a dívida das mineradoras havia crescido aproximadamente 500% em relação ao segundo trimestre de 2024.

Frente a esse cenário, a recomendação prática para empresas do setor é clara: buscar fontes diversificadas de capital, estruturar contratos que reduzam riscos para credores e priorizar cronogramas de entrega e pontos de verificação que tornem os projetos mais financiáveis. Para investidores e gestores, acompanhar o perfil de contratos com clientes de IA, os termos de financiamento e as exigências de energia será fundamental para avaliar a sustentabilidade dos planos de expansão.

O desafio é grande, mas a clareza nos custos, prazos e parcerias é o que permitirá que projetos de IA viáveis avancem sem comprometer a saúde financeira das mineradoras.

Fonte: Cointelegraph Brasil