O euro deve ser favorecido e o dólar enfraquecido com o ciclo de flexibilização nos EUA.

O ciclo de flexibilização da política monetária do Federal Reserve (Fed), iniciado com a redução de 50 pontos-base em setembro, deve enfraquecer o dólar e impulsionar o euro, de acordo com estrategistas do UBS.

O Fed planeja continuar com os cortes até 2025, com mais 50 pontos-base esperados nas duas últimas reuniões do ano, totalizando 100 pontos-base de reduções até o próximo ano. O banco central dos EUA começou a flexibilizar sua política monetária mais tarde do que outros bancos centrais do G10, partindo de uma taxa de juros mais elevada.

Os estrategistas do UBS projetam que o Fed agirá “de forma mais assertiva” nos próximos meses em comparação com seus pares, reduzindo a vantagem de rendimento que tem sustentado o dólar nos últimos anos. “Esperamos que a atual sobrevalorização do USD diminua nos próximos meses e trimestres”, afirmam.

Enquanto isso, o Banco Central Europeu (BCE) também fez um corte de 25 pontos-base em sua reunião de setembro, movimento que já era amplamente previsto. Especulações anteriores sugeriam um possível novo corte em outubro, especialmente após as ações do Fed, mas a presidente do BCE, Christine Lagarde, afastou essa possibilidade, o que reduziu as expectativas do mercado.

O UBS acredita que o BCE adotará uma abordagem mais gradual, com cortes de um quarto de ponto percentual a cada trimestre, contrastando com a flexibilização mais acelerada esperada do Fed. Isso reforça a previsão do banco de que o par EUR/USD subirá para 1,15.

“O EUR/USD entrou na faixa de 1,10-1,15, como projetado. Acreditamos que o par atingirá gradualmente 1,15 até 2025”, observam os estrategistas. Após ultrapassar o nível de resistência de 1,10 em agosto, esse patamar se tornou o novo suporte em setembro. Os níveis de 1,13 e 1,15 são apontados como os próximos marcos importantes.